2022-03-31 9:58:07
3月30日晚间，方正证券发布了2021年年度业绩。2021年，方正证券实现营业收入86.21亿元，同比增长14.31%，归母净利润18.22亿元，同比增长66.19%，营收、利润均为近五年新高，利润增速在券商中居前，大幅超越行业平均。
随着充裕流动性带动全球经济从疫情中不断复苏，加上国内资本市场制度改革的持续推进，证券行业发展质量呈现高度确定性，券商在财富管理以及机构业务拉动下业绩持续提振，运用资产的能力与效益不断提升，根据中国证券业协会数据，全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元，较2020年分别同比增长12.03%和21.32%。
在行业同步趋势性增长之外，由于控股股东重整仍在执行期，方正证券融资渠道尚未恢复，但通过挖掘已有资源潜力，方正证券提供了高于行业的业绩表现。根据年报数据，方正证券基本每股收益同比增长69.23%，为0.22元；每股经营活动产生的现金流量净额2元/股，同比增长117.39%。
财富管理：线下优势稳固 持续增厚业绩
在行业财富管理转型的趋势下，财富管理业务作为方正证券的“基本盘”，“交易型财管—产品销售型财管—资产配置型财管”的转型路径越发明晰，为增厚业绩带来了持续动力。
2021年，方正证券代销金融产品和投顾收入当期合计实现收入9.81亿元，同比增长29.76%。方正证券投资顾问人数为2483人，排名行业第8，投顾业务累计签约资产982亿元，签约客户数72.9万人。值得一提的是，在投顾服务结构上，通过多元化供应，投顾业务展现新的增长点，方正证券2021年线上投顾业务、资产配置型投顾产品创收同比分别增长84%和283%。
另外，2021年是金融产品销售大年，方正证券金融产品代销增速上也跑赢同业，公募产品销售金额246.35亿元，权益类私募产品销售金额78.05亿元，代销金融产品收入4.78 亿元，同比增长48.79%，排名行业第14位。
布局全国的网点是方正证券禀赋之一。截至2021年年末，方正证券分支机构遍布全国30个省、市、自治区，总数387家，位居行业第4。通过扎根本地并与当地银行网点、企业机构深入合作实现广泛获客，2021年方正证券新增客户132万户，客户总数超过1330万。
方正证券财富管理业务的长期稳定业绩贡献，背后是长期战略的坚定执行。在年报中，方正证券指出，长期坚持“扁平化、精细化、标准化、柔性化”的管理模式，由总部直接对每家分支机构进行管理与服务，方正证券打造出了精简高效的管理体系与组织架构，并且依托独具特色的经纪业务管理考核模式，细致考量分支机构的地域、禀赋、资源配置等差异，将规划分解到个人、结果细化到每日，从而提升组织效能与经营效率。
特色业务高速增长
在财富管理业务之外，方正证券旗下的两个股权投资平台——私募股权基金方正和生以及另类投资子公司方正证券投资，展现出在利润贡献上提供长期支撑的潜质。2021年，方正和生与方正证券投资合计实现净利润3.19亿元，同比增长133%。
方正和生长期专注于大健康、大科技等与国家战略高度相关赛道，截至2021年末管理基金认缴规模138亿元，同比增长22%，存续投出项目92个；方正证券投资专注于高端制造、新能源新材料领域，存续投资项目24个，投资金额10.93亿元。
方正证券的投资与交易业务在传统自营投资之外，2021年在细分赛道进一步巩固优势。方正证券固收投资实现收入7.06亿元，权益投资业务收入1.34亿元，基金做市业务全年实现收入1.96亿元，同比增长38%，基金做市数量达到304支，较2020年增长90%，在沪深交易所基金做市数量居行业第2，基金流动性服务累计成交金额（除货币）近7000亿元，同比增长约 70%。
整体来看，2021年方正证券子公司的业绩贡献水平超出行业预期。期货子公司方正中期期货2021年实现净利润2.72亿元，同比增长82%，净资产收益率17.79%。
修复资产负债表 业绩空间打开
股票质押业务近年来一直是困扰证券业业绩表现的风险因素。2017年至2021年间，方正证券累计计提信用类业务减值损失23.86亿元，多数因股票质押业务而起，也一定程度侵蚀了利润表现。根据2021年报信息，截至2021年12月31日，方正证券表内股票质押式回购业务净值5.93亿元，与2017年末相比压降了94%，方正证券执委会主任何亚刚在其致辞中也指出，“历时五年的股票质押业务风险化解已圆满收官”。 另外，通过接收裕达国际贸易中心等资产作为抵偿，原中国民族证券20.5亿元被挪用资金也已基本完成清收。
此外，方正证券也在去年年末启动了包括盛京银行、瑞信证券在内的参股公司股权的出售，账面价值总值约为25.21亿元，这也为2022年方正证券利用资产负债表、提升资金效率方面带来了空间。
近年券商积极融资、扩大资产负债表并提升财务杠杆倍数的举措频繁，方正证券因为外部因素负债融资受限，不得不“缩表”，财务杠杆倍数也持续下降。随着控股股东方正集团重整方案落地，融资渠道逐步恢复，方正证券2021年末资产总额增至1726亿元，同比增长40%，创近年来新高，财务杠杆倍数2.9，资产负债表得到较大程度修复。2月25日，方正证券发行31亿元非公开公司债券获上交所无异议函，可以预期方正证券未来财务杠杆倍数提升后，两融、交易等差异化优势业务有了突破用资瓶颈的可能，业绩弹性空间将进一步打开。
践行社会责任 价值增长可期
方正证券在2021年积极履行社会责任，2021年发行绿色债券45亿元，并通过股权投资孵化低碳循环和硬科技企业，同时积极参与“证券行业促进乡村振兴公益行动”，助力共同富裕，2021年乡村振兴帮扶项目22个，投入资金723.028万元，惠及人数5.4万人。方正证券也得到了社会各界的广泛认可，2021年获得各项荣誉奖项32个。
正如何亚刚在致辞中谈到，33年来，方正证券从一家区域性证券公司起步，通过内涵发展、外延扩张，已经成为一家大型综合类证券公司，“但途程并不平坦”。
从2014年股东纷争到2020年控股股东重整，股东问题一直困扰着方正证券。今年1月30日，银保监会正式批复同意平安人寿参与重整投资新方正集团。对于方正证券而言，这一进展堪比“靴子落地”。
多位市场人士表示，随着各种负面因素消除，未来新股东在渠道资源、金融科技、综合金融、体制机制等方面的赋能，“方正证券将显著提升价值表现”。
何亚刚表示，“展望未来，方正证券将会是这样一家公司：融资渠道畅通、资产负债表稳健、业务优势鲜明、市场份额领先、科技能力扎实、品牌声誉卓越、股东回报丰厚，公司价值增长可期。”
编辑：海洋