2024-03-06 16:37:31 作者：杨文博
2024年3月6日，全球贵金属领域的领导者贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳先生分享了关于黄金和铂金价格回顾，以及未来走势的一些观点，供客户和业界参考。
黄金
本周二，现货黄金一度上破2141美元/盎司，创收盘历史新高。自上周四开始，美国PCE数据减缓了市场对通胀的担忧，同时周五ISM制造业PMI以及消费者信心不及预期，联储理事沃勒也表示倾向于“逆向扭转操作”，支持短期美债市场。因此利率市场对降息押注再度升温，从和美联储点阵图一致的年内降息75BP升温至今天的100BP，推动了黄金的大幅上涨。尽管全球最大的黄金ETF——SPDR 持有量今年迄今已下跌7%，但中国和土耳其央行的持续增持弥补了市场投资者的流出。
从消费来看，中国春节期间黄金消费非常强劲，金银首饰销售额同比增长24%。1月份从香港进口的黄金总量达到76.9吨，为2018年7月以来最高，零售商在人民币升值期间增加了库存。随着居民收入增长和经济增长同步，而股市和房地产表现平平，可能推动更多买家转向金条和金币投资，使得黄金表现优于其他资产。尽管黄金价格以人民币计价保持强劲，预计今年中国黄金首饰的需求可能仍将达到650吨。
因此，贺利氏预计，随着对于美联储降息预期的转向，金价突破2100点位易涨难跌，交易需要更关注数据、美联储表态和风险事件带来的降息预期变化。
铂金
铂的主要工业用途之一，是用于生产铂碳催化剂，将燃油车尾气中的有害物质转化为无害物质。今后，燃料电池汽车可能为铂需求带来利好，尽管目前规模仍较小。例如，本田今年将在加州推出一款新型燃料电池电动混合动力汽车。其新型动力总成组合将有助于燃料电池汽车的推广，虽然在乘用车消费市场虽几乎被纯电动汽车挤压。新车将配备双电驱动，并配备标准插电式电连接以支持燃料电池。在美国，去年售出了3000辆燃料电池汽车，而根据目前的销售速度，预计2025年将实现第25000辆累计销售。中国的形势更为明朗，2023年燃料电池乘用车销量是美国的两倍，并且今年中国各地也推出了发展氢能的支持政策。山东省发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，不仅为氢燃料汽车的推广普及带来了全新的利好，也推动着氢能发展迈向了快车道。
预计来自燃料电池汽车的铂需求约为3万盎司。未来需求增长的关键在于商业领域，大多数主要的重型卡车制造商都在开发燃料电池电动汽车动力总成的卡车。到本世纪20年代末，燃料电池电动汽车在铂需求中将发挥更大的作用。
贺利氏预计，近期铂金价格低位盘整，中期随着经济复苏，需求向好，有望震荡上涨。
来源：贺利氏（特别提示：投资有风险，交易需谨慎）
编辑：杨文博